Market Monitor - Machine - Duitsland 2016

Market Monitor

  • Duitsland
  • Machines/Engineering

18 aug 2016

De Duitse machine-industrie, goed 3% van het bbp, is een van de pijlers van de Duitse economie.

  • Veel bedrijven hebben een grote financiële veerkracht
  • Het aantal insolventies zal in 2016 naar verwachting afvlakken
  • De deelsector papier/drukwerk kampt nog met problemen

MM - Machine - Duitsland overview

De inkomende bestellingen in het machinesegment zijn dan ook een goede indicator van de evolutie van de Duitse productiesector in zijn geheel. De Duitse productie van  machines/mechanische techniek steeg met 0,8% in 2015 en met 0,2% in het eerste kwartaal van 2016.

Veel Duitse machineproducenten zijn een  wereldwijde marktleider in hun segment. De algemene vooruitzichten voor 2016 en 2017 blijven positief; veel bedrijven hebben immers nog flink wat bestellingen lopen, vooral in segmenten die machines aan de autosector leveren. Het ondernemersvertrouwen van  producenten van machines voor scheepswerven is verbeterd dankzij het toegenomen aantal orders, vooral voor cruiseschepen en speciale schepen. Na een marktconsolidatie de afgelopen jaren heeft het segment voor machines met betrekking tot zonne-energie zich eindelijk hersteld.

MM - Machine - Duitsland 2016 - BBP

In 2016 stijgt de omzet naar verwachting met 0,8%, vooral dankzij de export. Dat gezegd zijnde zijn de prestaties van de Duitse machinesector, wegens de hoge exportverhouding van meer dan 75%, sterk afhankelijk van de buitenlandse vraag en dus  gevoelig voor bepaalde risico’s (terugval van de internationale economie, toenemende geopolitieke risico’s, wisselkoersvolatiliteit en verzendingskosten).

De sector wordt gekenmerkt door zware investeringen (IT en apparatuur) en toegenomen loonkosten. De verhouding eigen vermogen/vreemd vermogen van machineproducten is hoger dan het gemiddelde van de Duitse industrie, aangezien noodzakelijke investeringen vaak gefinancierd kunnen worden met eigen middelen (cashflow, aandeelhouders- en/of mezzanineleningen). Daardoor zijn veel machineproducenten niet overdreven afhankelijk van bankleningen en is de schuldenlast bij banken vrij laag. Gezien de positieve netto- kaspositie en de momenteel lage financieringskosten kunnen veel machineproducenten hun positie verder versterken via overnames die met cash en leningen gefinancierd worden.

De marges zijn relatief groot, vooral in nichesegmenten, maar zijn de voorbije jaren onder steeds grotere druk komen te staan door de toenemende concurrentie, vooral  vanuit China. Op de internationale markt slagen Chinese machineproducenten er steeds beter in om machines van hoge kwaliteit te maken, waardoor Duitse bedrijven  compromissen moeten sluiten op het vlak van de prijs.

De meeste machine-exporteurs die zich vooral op Rusland richten, konden hun dalende inkomsten tenminste gedeeltelijk  compenseren door meer te exporteren naar de EU, de VS en Azië. Zo konden ze hun winstverlies beperken. Sommige kleine spelers die afhankelijk waren van de handel met Rusland en die reeds voor de crisis in Oekraïne met financiële moeilijkheden kampten, hebben het nu nog moeilijker. Vergeleken met andere Duitse sectoren is het  betalingsgedrag en het aantal wanbetalingen/insolventies in de machine-industrie nog altijd goed. Het aantal wanbetalingen zou laag moeten blijven en het aantal insolventies zal in 2016 naar verwachting afvlakken, na een daling in 2015.

MM - Machine - Duitsland 2016 - Voor en nadelen

Gezien de algemene financiële sterkte van de Duitse machineproducenten blijft ons acceptatiebeleid over het algemeen soepel. We vragen nog steeds naar financiële gegevens, zoals balansen, kwartaalrapporten, vooruitzichten en banktoezeggingen bij het beoordelen van de  kredietwaardigheid van kopers in deze sector en we zullen onze klanten soms aanbevelen om in een eigendomsvoorbehoud of andere zekerheden te voorzien.

Dat gezegd zijnde kampen machineproducenten die actief zijn in de deelsectoren papier/drukwerk met meer  structurele problemen, doordat de maatschappij over het algemeen steeds ‘digitaler’ wordt. Deze verschuiving heeft tot krimpende winstmarges geleid en veel bedrijven zijn zich nog aan het herstructureren om hun productie af te stemmen op de behoeften van  klanten. Een ander segment dat het nog altijd moeilijk heeft, is dat van de textielmachines, maar deze deelsector vertegenwoordigt slechts een klein percentage van de Duitse machinesector. Duitse producenten van landbouwmachines hebben het moeilijk gekregen na de zware investeringen die ze in Rusland en Oekraïne deden voor het conflict uitbrak.

Disclaimer

Elke publicatie die beschikbaar is op of vanaf onze websites, zoals, maar niet beperkt tot webpagina's, rapporten, artikelen, publicaties, tips en nuttige content, blogs, infographics, video's (hierna ‘Publicatie’) wordt louter ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als beleggingsadvies, juridisch advies of enige aanbeveling aan de lezer(s) met betrekking tot specifieke transacties, investeringen of strategieën. Lezers zijn zelf verantwoordelijk voor het nemen van commerciële en andere beslissingen omtrent de verstrekte informatie. Hoewel Atradius al het noodzakelijke heeft gedaan om te verzekeren dat de informatie in enige Publicatie verkregen is van betrouwbare bronnen, kan Atradius niet verantwoordelijk gesteld worden voor fouten of omissies, of voor de resultaten verkregen door gebruik van deze informatie. Alle informatie in enige Publicatie wordt gegeven ‘zoals ze is’, zonder garantie op volledigheid, accuraatheid, tijdsgebondenheid, of op de resultaten verkregen door gebruik van de publicatie, en zonder garantie van enige soort, uitdrukkelijk of geïmpliceerd. In geen geval zal Atradius, haar gerelateerde partners of corporaties, of de partners, agenten of werknemers hiervan verantwoordelijk gesteld kunnen worden voor enige genomen beslissing of actie die zij zouden nemen op basis van de in enige Publicatie verstrekte informatie, of voor enig verlies van kansen, winstderving, productieverlies, omzetverlies of gevolgschade, speciale of soortgelijke schade van welke aard dan ook, zelfs wanneer de lezer in kennis is gesteld van de mogelijkheid van dergelijke verliezen of schade.